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理财亏损谁担责？认清“适当性义务”边界
购买理财产品时，若被推荐与自身风险承受能力明显不符的产品该怎么办？理财出现亏损，责任该如何认定？
2026年2月1日起，《金融机构产品适当性管理办法》（以下简称《办法》）正式施行，旨在压实金融机构“将合适的产品销售给合适的投资者”这一核心义务，明确销售环节必须遵守的适当性要求。具体说来，“适当性义务”要求金融机构在推介、销售金融产品时，必须履行了解客户、了解产品并进行适当匹配的责任。
【案例警示】
北京金融法院公布的一起案例中，退休职工李某本想稳妥理财，却在银行客户经理“指导”下，通过手机银行反复进行风险测评，购买一款超出其风险承受能力的信托产品。两年后亏损5万余元。
法院审理认为，尽管该银行已对产品信息进行详尽展示，线上购买流程符合相关规范，但李某前后两次测评结果不一致，对同一问题回答内容差距巨大，银行未能对此进一步核实，也未就产品风险高于客户承受能力做出特别书面警示，未尽适当性义务，被判承担部分赔偿责任。
另一案例中，65岁的尚某在客户经理推荐下，将已亏损的原有基金转换为一款所谓“潜力巨大”的新基金。但尚某当时并不知晓，新转换的基金风险等级已升高，超出他最新的风险承受能力评级。到赎回时，亏损70余万元。
法院审理认为，基金转换并非单纯的售后服务。销售者仍要履行风险揭示、投资者确认等义务。案涉银行在基金转换过程中，存在履行适当性义务不当的行为。法院最终判决银行对尚某因基金转换产生的损失，承担70%的赔偿责任。
【政策解析】
《办法》共五章四十九条，对金融机构适当性管理义务进行规范。主要包括以下内容：一是金融机构应当了解产品，了解客户，将适当的产品通过适当的渠道销售给适合的客户。二是对于投资型产品，要求金融机构划分风险等级并动态管理；将投资型产品的投资者区分为专业投资者与普通投资者，对普通投资者进行特别保护，包括强化风险承受能力评估，充分履行告知义务，开展风险提示等。三是对于保险产品，要求金融机构进行分类分级管理，与保险销售资质分级管理相衔接，对投保人进行需求分析及财务支付水平评估。销售投资连结型保险等产品，还需开展产品风险评级和投保人风险承受能力评估。四是强化监督管理。金融机构及相关责任人员违反适当性管理规定的，金融监管总局及其派出机构可以采取监管措施、进行行政处罚。
【小贴士】
金融机构应当依法依规、勤勉尽责、审慎履职，对所销售或者交易的产品承担适当性管理主体责任，将适当的产品通过适当的渠道销售或者提供给适合的客户。
对投资者而言，无论是否具有丰富的既往投资经验，都应理性投资，切实维护自身财产安全。广大投资者尤其是老年人群体，在投资理财过程中须切实提高风险防范意识，结合自身风险承受能力审慎决策，坚守“不懂不投、不盲目决策”的原则，切实守好理财“钱袋子”。
整理自：国家金融监督管理总局、《中国青年报》、21世纪经济报道等
如需转载专栏内容，请注明来源：湖南省委金融办、快乐老人报
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